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“O retorno de longo prazo da bolsa brasileira é consistentemente ruim, diz Marcio Appel

Fundador da Adam Capital, que tem mais de R$ 15,7 bilhões sob gestão, participou do episódio 11 do podcast Bilhões no Divã, de Luciana Seabra

Marcio Appel, fundador da Adam Capital, é um gestor que cultiva duas características: ser “no profile” e “contrarian”. Ou seja: ter posições diferentes ao consenso de mercado. Em uma de suas raras aparições públicas, o responsável pela gestão de mais de R$ 15,7 bilhões em quatro fundos de investimentos participou do 11º episódio do “Bilhões no Divã”, podcast criado por Luciana Seabra, CEO e analista de fundos da Spiti.

Luciana Seabra, CEO e analista de fundos da Spiti

Com duração de 1 hora e 24 minutos, Appel aborda no podcast o estilo de gestão da Adam e o porquê de escolhas que fogem do senso comum. Ele, claro, fala das comparações entre Ibovespa e S&P, entre blue chips e small caps e como moedas e inflação vão mexer com o retorno dos fundos de investimento.

Alguns destaques da participação de Marcio Appel:

“Por que é complicado ficar vendido em S&P? Porque ele sempre sobe – em média 7% ao ano”
“A bolsa de valores está barata no Brasil e nos Estados Unidos”

“Vale é a ação do avô, não é legal. [para os jovens] Tem de ser aquela que cai 10% em um dia e sobe 10% no outro”

“A geopolítica adicionou um tijolinho para a tese de que commodities vão continuar performando bem. Então, quando você tem empresas com múltiplos baixíssimos permite um upside enorme”

“Por algum motivo, a maioria das pessoas, acha que juros subido é ruim para a Bolsa. Estou falando dos EUA, porque no Brasil é outra história. Se olharmos a história, período de alta de juros corresponde a alta na bolsa americana – via de regra. O inverso é verdade também. A taxa de juros porque a economia está fraca. E a taxa sobe porque a economia está forte”

“Ao contrário da bolsa americana, o retorno de longo prazo da bolsa brasileira é consistentemente ruim. Você está desafiando a estatística ao estar comprado na bolsa brasileira (Ibovespa). A estatística fala para você não fazer isso”

“Tem poucas ações do Ibovespa que ganham do CDI no longo prazo. Se você está indo atrás de small caps é perfeitamente possível que tenha um retorno maior. Mas se você é investidor pessoa física é uma ambição muito grande”

“Vai ser estranho se a inflação duradora for de bens. Isso não acontece desde a Revolução Industrial. O grosso da inflação, no Brasil e no mundo, foram problemas na cadeia de suprimento. E o aumento da demanda com todos os auxílios, no Brasil e no mundo. Teve inflação nos dois casos, mas a de oferta ainda segue. Bens não são responsáveis pela inflação há 200 anos. A gente produz mais com menos recursos. Mas esse é um ponto que está virando um borrão”


“Bilhões no Divã” é um podcast original Spiti, publicado quinzenalmente no YouTube e nas principais plataformas de podcast. O próximo episódio será com Henrique Bredda e Luiz Alves Paes de Barros, da Alaska Asset.

Confira, abaixo, a lista completa de episódios:

EPISÓDIO / CONVIDADO VÍDEO 
13 – HENRIQUE BREDDA E LUIZ ALVES PAES DE BARROS, DA ALASKA ASSET 21/04/2022 
12 – DANIEL IZZO, DA VOX CAPITAL  https://youtu.be/4ayi0AvKmWg
11 – MARCIO APPEL: NA PELE DE UM CONTRARIAN https://youtu.be/oENJ3QqujyE 
10 – BRUNO PERINI: ENTENDA NFTS PELA PRIMEIRA VEZ https://youtu.be/9bZrTco5lfQ 
09 – GUILHERME BELLOTTI: SERÁ QUE O AGRO É POP, TECH E UMA OPORTUNIDADE DE INVESTIMENTO? https://youtu.be/ybFZbMdoCFk 
08 – LUIZ KIGNEL: DINHEIRO, AMOR E LEI: O QUE VOCÊ PRECISA SABER ANTES DE UNIR AS ESCOVAS https://youtu.be/935dhG0r6Ec 
07 – IBRAHIM HAJJAR: COMO ESCOLHER EXCELENTES FUNDOS: UM OFÍCIO OU UMA ARTE? https://youtu.be/zYYuBpV4YiI 
06 – FABIO ALPEROWITCH: ESG E INVESTIMENTOS: NÃO É SOBRE ABRAÇAR ÁRVORES https://youtu.be/HW8yF1_6TJ0 
05 – THIAGO NIGRO E A INFLUÊNCIA DIGITAL: VÊM DAÍ OS FUTUROS BILIONÁRIOS? https://youtu.be/foziQdysaAQ 
04 – MÁRIO TORÓS: A INFLAÇÃO VEIO PRA FICAR? – A OPINIÃO DE QUEM REALMENTE ENTENDE https://youtu.be/Sh1y-5heBCM 
03 – RENATO BERNHOEFT: PRECISAMOS FALAR SOBRE MORTE: COMO TRANSFORMAR SEU IMPÉRIO EM UM LEGADO https://youtu.be/TEYBGLkY7x4 
02 – SARA DELFIM: COMO INVESTIR EM UM MUNDO EM QUE EMPRESAS QUEBRAM E CRIANÇAS CHORAM https://youtu.be/4oJD7lpyN48 
01 – PEDRO DE ANDRADE: COMO GANHAR DINHEIRO COM EMPRESAS DE TECNOLOGIA https://youtu.be/Nz2VtVo4uqE 
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