São Paulo, novembro de 2026 – A Kinea Investimentos, gestora parte do grupo Itaú e que administra cerca de R$ 170bilhões, divulgou nesta quinta-feira (12.11) o Kinea Insights “O Sétimo Selo”. O estudo analisa como a inteligência artificial e a biotecnologia estão mudando a corrida por novos medicamentos. O time de pesquisas da Kinea avalia que a tecnologia já encurta etapas e eleva as taxas de sucesso iniciais, mas o teste decisivo está nas fases clínicas e depende de dados biológicos que ainda são escassos.
Inspirado no filme de Ingmar Bergman, em que um cavaleiro desafia a Morte para uma partida de xadrez, o relatório parte de um dado histórico. Saneamento, antibióticos e vacinas elevaram a expectativa de vida média no mundo de 32 anos, em 1900, para 73 anos, em 2023. Agora, uma nova peça entra no tabuleiro.
Desenvolver um remédio novo leva de 10 a 15 anos e custa entre US$ 1 bilhão e US$ 3 bilhões. De cada 100 candidatos que entram em testes clínicos, apenas 8 chegam ao paciente. O maior gargalo é a fase 2, que testa se o tratamento de fato funciona: só 29% dos medicamentos passam. Entre 1950 e 2010, o número de remédios aprovados por bilhão de dólares investido caiu pela metade a cada nove anos, fenômeno conhecido como Lei de Eroom.
O que a I.A. já mudou
O caso mais emblemático é o AlphaFold, um sistema de inteligência artificial desenvolvido pela Google DeepMind que resolve o chamado “problema do enovelamento de proteínas”. Em 60 anos, a ciência havia decifrado a forma de cerca de 170 mil proteínas. Em 2022, o sistema publicou a estrutura de mais de 200 milhões, feito que rendeu o Nobel de Química de 2024 a Demis Hassabis e John Jumper.
Os ganhos já aparecem nos números. Das moléculas de empresas nativas de I.A. que concluíram a fase 1, de segurança, entre 80% e 90% foram aprovadas, contra 52% da média histórica. O Rentosertib, da Insilico, para fibrose pulmonar idiopática, levou 18 meses e menos de 80 moléculas testadas da escolha do alvo ao candidato, etapa que costuma levar de 4 a 5 anos. A fase 3 do medicamento começou em julho de 2026, com resultado esperado para o fim de 2027.
Na fase 2, porém, a pequena amostra de moléculas descobertas com I.A. ainda não mostra mudança de patamar. Segundo a Kinea, o motivo é a falta de dados: diferentemente dos modelos de linguagem, treinados com a internet inteira, os dados de biologia experimental são escassos e, em boa parte, exclusivos das farmacêuticas. A resposta da indústria tem sido investir em laboratórios automatizados, em que a I.A. desenha o experimento, robôs executam e o resultado volta para o modelo.
Três cenários
O estudo projeta três futuros, separados pelo desempenho na fase 2. No pessimista, a I.A. gera mais moléculas, mas a chance de aprovação segue em cerca de 8%. No cenário base, que já começou, sobe para 11% a 13%, e o custo por remédio aprovado cai de 25% a 40%. No otimista, os dados clínicos passam a treinar os modelos, a chance chega a 18% ou mais e o custo cai mais da metade.
Onde está o valor
Para a Kinea, a aposta mais segura está em quem “vende as pás dessa corrida”: empresas de testes clínicos, como IQVIA e ICON, e de equipamentos, ferramentas e computação, como Thermo Fisher, Danaher, 10x Genomics e Nvidia. “Essas empresas tendem a ganhar nos três cenários, porque, até no pessimista, mais moléculas significam mais testes”, afirma a gestora no relatório.
A gestora também vê as biotechs negociando a preços atrativos. As ações de saúde valiam 1,4 vez o múltiplo de lucro do S&P 500 no fim dos anos 1990; hoje, cerca de 0,8 vez. Se a chance de aprovação de uma biotech em fase clínica subir de 8% para 12%, seu valor sobe cerca de 50%. Além disso, até 2030 remédios que somam US$ 230 bilhões em vendas perdem a patente, e as grandes farmacêuticas têm US$ 1,3 trilhão para recompor esse crescimento, o que tende a sustentar aquisições no setor.
“A inteligência artificial não vai derrotar a morte, mas pode dribleá-la por mais tempo, com remédios descobertos em menos tempo, testes clínicos mais certeiros e mais anos de vida com qualidade”, conclui o estudo.
Sobre a Kinea Investimentos
Fundada em 2007, a Kinea Investimentos é uma gestora independente, integrante do grupo Itaú, que administra hoje mais de R$ 170 bilhões em ativos distribuídos em diferentes segmentos. Sua equipe reúne talentos diversos, orientados pela busca de ganhos consistentes no longo prazo. O crescimento da gestora é resultado da combinação entre a dedicação do time, a rápida adaptação das estratégias e o engajamento com profissionais de excelência.
