(Na foto, Marco Dorigon, sócio-fundador da boutique de investimentos)
A Unio Partners realizou um estudo sobre os desafios enfrentados por pequenas e médias empresas listadas na bolsa nos últimos 20 anos. O relatório levanta uma discussão importante para o mercado: o desempenho histórico das small caps.
A análise ajustou as variáveis financeiras do período de 2004 a 2024 para valores atualizados. Com base nesses dados, identificou uma correlação positiva de 11% entre a performance de uma ação e o montante movimentado em seu IPO. Além disso, as empresas que captaram mais de R$ 1,5 bilhão em suas ofertas iniciais de ações entregaram retornos mais expressivos aos acionistas ao longo do tempo.
“Embora seja uma correlação fraca, ela existe. O tamanho da oferta inicial e da companhia (ofertas menores geralmente correspondem a empresas de menor porte) influencia a performance [CAGR] da ação ao longo dos anos. Em geral, companhias menores, que realizaram IPOs mais modestos, tendem a apresentar resultados inferiores na bolsa ao longo do tempo”, destaca o relatório da Unio.
Em entrevista ao Valor Investe, Marco Dorigon, sócio-fundador da boutique de investimentos, comentou que, embora essas empresas tenham potencial de crescimento, muitas não conseguem entregar resultados consistentes.
“A nossa bolsa efetivamente proporciona capital e crescimento para as maiores companhias, já relevantes na economia. De forma geral, empresas de médio porte não conseguem aproveitar plenamente os benefícios de estarem listadas. Na maioria dos casos, as small caps acabam apenas com os ônus [de ser uma companhia de capital aberto]”, explicou o executivo.
O estudo enfatiza a necessidade de uma abordagem criteriosa ao investir em empresas menores na bolsa. Identificar oportunidades promissoras nesse segmento exige uma análise cuidadosa dos fundamentos, da governança e dos planos de expansão das companhias. A discussão sobre o desempenho das small caps é essencial para fortalecer o mercado de capitais no Brasil e criar condições mais favoráveis para o crescimento sustentável dessas empresas.
