Em um cenário de Selic elevada e expectativa de altas adicionais dos juros, é natural que o interesse do investidor brasileiro pela renda fixa local aumente, especialmente pelo crédito privado, que paga prêmios adicionais acima da taxa dos títulos públicos – o chamado spread. Mas, olhando para fora, há algumas oportunidades com retornos acima do CDI no mercado de crédito global.
“A percepção geral do investidor é a de que os fundos locais de crédito têm retornos imbatíveis. Mas é possível ganhar do CDI e dos produtos de crédito do Brasil investindo lá fora”, diz Rodrigo Aloi, chefe de pesquisa e estratégia da HMC Capital, para quem essa tendência deve continuar em 2025.
Na prateleira da Gama Investimentos – maior hub de feeder funds do Brasil, que pertence à HMC -, o grande destaque de captação é o Oaktree Global Credit, que acumula alta de 12,4% e 18,3% nas versões com e sem hedge cambial, respectivamente. O fundo investe em ativos globais de crédito high yield.
Outro fundo com boa performance é o Gama Pearl Diver Global Floating Income, que investe em títulos de crédito estruturado (CLO) e subiu 18,6% nos 12 meses até janeiro. Os dois produtos são voltados para investidores qualificados. “A oportunidade atual no mercado de crédito global é praticamente sem precedentes e oferece uma das melhores relações de risco e retorno para os próximos anos”, avalia Aloi.
Isso porque a taxas de juros norte-americanas permanecem em níveis historicamente elevados, o que significa que os investidores podem obter bons retornos em ativos de renda fixa denominados em dólar, uma moeda forte e globalmente aceita, destaca o chefe de pesquisa e estratégia da HMC no Brasil.
Além disso, por mais que tenha havido uma compressão razoável de spreads nos últimos dois anos, ainda há segmentos e geografias que continuam oferecendo spreads atraentes, especialmente na Europa, diz Aloi. “A melhor forma de navegar segmentos ainda pouco explorados pelo investidor é por meio de um fundo de investimento, em que um gestor especializado assume a função de gestão”, recomenda.
