A N5X, plataforma completa para negociação de energia no mercado livre, anuncia o lançamento de uma campanha inédita de janelas de liquidez, com o objetivo de fortalecer a formação de preços e impulsionar a atividade de negociação no setor.
A partir de 19 de maio, a plataforma contará com dois períodos diários de negociação com isenção de emolumentos — das 10h às 11h e das 16h às 17h — definidos em conjunto com os agentes de mercado para maximizar a participação e a concentração de ordens.
A iniciativa surge em um momento de maior cautela no mercado livre de energia, marcado por alta volatilidade, elevação da percepção de risco de crédito e episódios cada vez mais frequentes de inadimplência.
Camila Pantera, Co-CEO da N5X, explica que a proposta da companhia é atuar como um catalisador para o mercado, alavancando o volume de negócios e a eficiência de indicadores.
“Estamos vendo um mercado mais criterioso, com agentes mais seletivos na hora de negociar. Com a Janela de Liquidez, buscamos aumentar a interação entre compradores e vendedores e, como consequência, maximizar a celebração de negócios”, destaca a executiva.
A proposta segue uma lógica já adotada em mercados internacionais, no qual programas de incentivo à liquidez têm demonstrado impacto direto no aumento das negociações.
Experiências recentes do EEX Group, maior grupo de bolsas de energia do mundo e controlado pela Deutsche Börse Group, mostram que, após a implementação de programas de liquidez no mercado nórdico, o volume negociado atingiu 12,9 TWh em apenas quatro meses (de setembro de 2025 a janeiro de 2026), superando o volume total registrado no ano anterior (11,7 TWh em 2025). O resultado reforça o papel desses mecanismos na aceleração da liquidez e na melhoria da formação de preços.
“Liquidez não acontece por acaso, precisa ser incentivada, estruturada e construída junto com o mercado. A Janela de Liquidez é um passo concreto nessa direção, criando um ambiente mais previsível para negociação e fortalecendo a base para o crescimento do mercado ao longo dos próximos anos”, afirma Leandro Stamato, Head de Clientes da N5X.
A construção da iniciativa teve origem em discussões com participantes do mercado. Executivos como Itamar Lessa, Diretor de Comercialização da Casa dos Ventos, destacam o importante papel dessas práticas para a evolução do ambiente de negociação no Brasil.
“A implementação de janelas de liquidez pela N5X é o catalisador necessário para a transição de um mercado apenas de “contatos” para um mercado também de “telas”. Ao concentrar o fluxo de ordens em horários específicos, reduzimos a assimetria de informação e combatemos a paralisia gerada pela percepção de risco de crédito bilateral. Para um mercado que ainda opera no balcão, essas janelas funcionam como um mecanismo de liquidez, permitindo que os agentes testem a profundidade do mercado com spreads mais estreitos. É o passo intermediário fundamental: estamos construindo a robustez operacional e a confiança estatística nos preços hoje, para que a futura migração para um ambiente cleared seja uma evolução natural, e não uma ruptura”, afirma Lessa.
A campanha foi desenhada para se integrar à rotina dos operadores. Durante as janelas, a negociação ocorre normalmente, com o diferencial da isenção de emolumentos, aplicável conforme o momento de inserção e execução das ordens.
Para participar, as empresas devem estar habilitadas na plataforma, aceitar os termos da campanha e possuir limites de risco por período de suprimento configurados com, no mínimo, cinco contrapartes.
Rumo a um mercado mais estruturado
A iniciativa contribui também para a validação da metodologia da futura curva forward da N5X. Ao ampliar as operações nestes períodos, a plataforma gerará dados mais densos e precisos para as projeções de preços futuros, oferecendo referências fundamentais para o planejamento estratégico de agentes em todo o mercado.
“Essa é mais uma iniciativa que ajudará no desenvolvimento e na maturidade do mercado livre de energia”, reforça Leandro Stamato.
O movimento está alinhado à estratégia de longo prazo da companhia, que é uma joint venture constituída pela L4 Venture Builder (fundo independente com capital da B3) e pela Nodal Brazil (parte do EEX Group).
Em janeiro de 2026, a N5X submeteu à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e ao Banco Central o pedido para atuar como plataforma de negociação e registro regulada e contraparte central (CCP) no mercado livre de energia.
“A evolução da formação de preços e o fortalecimento da liquidez são etapas fundamentais que viabilizam, no futuro, modelos mais estruturados, com gestão de risco centralizada e maior segurança para os participantes”, conclui Camila Pantera.
Sobre a N5X
A N5X é a plataforma completa para negociação de energia, que combina a expertise local em infraestrutura do mercado financeiro com a experiência do EEX Group no desenvolvimento bem-sucedido de mercados internacionais de energia. Ela opera em uma joint venture entre a brasileira L4 Venture Builder e a Nodal Brazil, sediada nos EUA.